泰林转债370813价值行情 泰林转债值得申购吗

泰林转债大家有关注这只新债吗？泰林转债你知道申购价值怎么样吗？发行规模2.1亿元，设股东配售及网上申购，T日定在12月28日（周二）;

泰林生物转债发行，规模2.1亿元，设股东配售及网上申购，T日定在12月28日（周二）。

关键申购信息

1、发行规模2.1亿元，设股东配售及网上申购，T日定在12月28日（周二）;

2、原股东按照每股4.0407元的额度配售转债，代码380813，泰林配债;

3、网上申购无定金，上限100万元，代码370813，泰林发债。

正股行情

公司是微生物检测与无菌环境控制设备头部企业，近年着力开拓细胞治疗领域市场空间。公司目前主营业务主要包括，微生物检测（集菌仪和配套培养器耗材，40.46%）与灭菌技术（VHP灭菌器与简易型灭菌器，32.35%），其中后者受疫情需求占比显著提升，此外公司传统产品还包括无菌隔离器和TOC仪等设备，其中隔离技术因疫情而受到客户验证滞后等不利。近三年公司营收/净利CAGR分别为12.19%与0.18%，后者主要系新产品推广阶段三费增加明显。公司下游客户主要为制药企业与医院、检验所、海关等。公司自身研发质量较高［1］，积极部署检测环节自动化商用领域。我们认为公司作为细分赛道中的龙头企业，其品牌壁垒正逐步树立，新品研发与产品结构变动促使综合毛利仍保持相对高位（62.87%），在手订单相对充足，公司存货与合同负债端保持稳健增速。此外我们认为公司，在部分竞对以低端产品冲击市场的背景下，紧抓技术优势与质控仍是领跑赛道的关键。近期市场主要关注公司在细胞治疗领域的空间，本次募投项目资金也全部用于细胞治疗产业化基地建设，公司此前已参与细胞治疗装备量产（累计发货货值2100万元）。本次项目规划于2024年投产、2027年达产，我们认为其短期在基本面端可能有限。

正股估值高，弹性好，中枢可能有所抬升。正股P/E（TTM）为82.7x，尚处于自身偏高历史分位数。总市值48亿元，流通盘15亿元，实控人持股合计66.54%，公募持股占比14.2%，整体关注度不低。180日波动率为81.22%，整体弹性较优，11月以来持续上涨，成交量保持相对低位，目前看前高位置突破较为困难，但中枢有可能出现实质抬升。

条款及定价

转债规模小，债底保护弱。本期转债规模2.1亿元，初始转股价87.38元，最新平价约105.72元。转债评级A+，期限6年，票面利率分别为0.5%、0.8%、1.2%、1.8%、2.2%、2.8%，到期赎回价格115元，面值对应的YTM为3.37%，债底约为73.17元，债底保护性弱，其他条款保持主流形式。

定价层面，公司基本面不差，细分赛道龙头，且技术壁垒相对较高，打破海外垄断，但目前新产品处于推广期，三费提升稍快，对净利润拔高提出挑战。正股估值高，弹性也属于近期新券中较优的，整体机构关注度较高，形态总体尚好。转债规模小，债底保护弱，本次募集资金全投向在研项目。

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